農業周報:豬價進入上漲通道,5月能繁母欄量環比降幅擴大

時間:2019-06-18作者:趙金厚來源:申萬宏源
本周農林牧漁板塊上漲。 申萬農林牧漁指數上漲 3.59%,同期滬深 300指數上漲 2.53%,在申萬一級行業里排名第 6位。子行業方面:本周除林業外均上漲,農業綜合本周上漲8.63%,其次為種植業(7.35%),畜禽養殖(4.63%)。個股方面:本周行業內漲幅前 3的個股分別為:登海種業(28.37%)、農發種業(24.87%)、 *ST 南糖(11.45%)。漲跌幅后 3的個股分別為普萊柯(-3.18%)、唐人神(-3.42%)、福建金森(-28.74%) 。
本周豬價上漲,僅有西南地區(以四川為例)豬價有所下跌。 根據豬易通數據,本周豬價由 15.54元/公斤上漲至 15.99元/公斤,上漲幅度約為 3%。布瑞克數據顯示,6月份以來省份間價差有所擴大,本周豬價最低的是仍然廣西省, 6月 14日豬價僅為 12.7元/公斤; ,但已開始上漲。我們預計疫情加劇導致的拋售基本已經結束。 西南地區是唯一一個豬價下跌的地區,以四川省為例,豬價由 15.34元/公斤下跌至 14.66元/公斤,這與當地疫情加重有一定關系。 東北三省(遼寧、吉林、黑龍江)周漲幅均接近 1元/公斤,且豬價居于全國高位(三省豬價分別為 16.64元/公斤、 16.34元/公斤、 15.49元/公斤) ,顯示前期產能去化已經傳導至生豬供給,我們預計產能缺口將從北向南陸續出現(與前期疫情發生節奏基本一致) 。
本周農業部公布 2019年 5月份存欄數據,能繁母豬、生豬存欄量環比降幅擴大。 2019年 5月能繁母豬存欄量 2501萬頭,環比下降 4.1% (4月環比下降 2.5%) , 同比下降 23.9%;
生豬存欄量約為 2.55億頭,環比下降 4.2%(4月環比下降 2.9%) ;同比 下降 22.9%。
無論是能繁母豬、生豬存欄量環比降幅均有所擴大,同比降幅創新高。 農業部該數據顯示2019年 5月去產能進程仍在進行中,還未出現止跌企穩的信號。 如果去產能繼續進行,供需缺口或可再超預期,不排除上調豬價預期的可能。
今珠多糖的消息一波三折,非瘟疫苗仍然任重道遠。 6月 11日晚,上市公司海印股份公告擬與許啟太、今珠公司簽署合作合同,用于生產今珠多糖注射液(根據公告,為可預防非洲豬瘟的中藥注射液)。 而后接連收到深交所關注函、農業農村部的問詢。 農業農村部僅批準了 5家實驗室進行非洲豬瘟研發,其中僅有哈獸研可以動毒。 前期哈獸研公告了疫苗的階段性進展,預計 1-2年內產業化有較大難度(政治苗除外) 。
本周雞苗價格小幅下跌,毛雞價格企穩回升。 6月 16日,山東肉雞苗價格約為 3.14元/羽,周環比下降 5.14%(上周腰斬) ;肉毛雞價格約為 4.38元/斤,后環比上漲 3.06%(上周下跌 14%) 。 前兩周(主要是上周)雞苗價格大幅下跌主要受季節性影響,預計 7月份開始會環比上漲。展望下半年,雞肉需求向好,毛雞、雞肉綜合產品價格有望上漲。推薦圣農發展、仙壇股份。其次益生股份、民和股份。
投資建議:持續推薦生豬養殖和白羽肉雞養殖板塊。生豬養殖板塊推薦上市公司:牧原股份、溫氏股份、 正邦科技,其他涉及生豬養殖業務的上市公司包括新希望、唐人神、大北農、新五豐、天康生物、海大集團、金新農、傲農生物、中糧肉食等。白羽肉雞板塊推薦圣農發展、仙壇股份、 益生股份、民和股份、 禾豐牧業。
風險因素:生豬價格上漲幅度低于預期;下半年白羽肉雞供給增加,價格逐步回落等。
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